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雅居乐成功发行6亿美元优先永久资本证券
发布时间：2019-05-28 阅读数：25686 分享到:
5月28日，雅居乐(03383.HK)发布公告，成功发行6亿美元的优先永久资本证券。公告显示，2019年5月28日，雅居乐与中银国际、中信里昂、国泰君安国际、汇丰、香江金融、东方证券香港、瑞银订立认购协议，内容有关发行优先永久资本证券。
就自发行日期(包括该日)起至2023年12月4日(惟不包括该日)期间(“首个重设日”)，年利率为8.375%。
优化债务结构 降低融资成本
据从雅居乐方面获悉，雅居乐此番发行永续债，主要是用于置换2013年1月发行的一笔目前利率为10.215%、金额为7亿美金的永续债。
由于新发行永续债的利率为8.375%，比旧的永续债低了近2个百分点，据了解，雅居乐此次发债实为进行了一次较为有效的债务结构优化，降低了融资成本。
融资通畅 偿债压力不大
近年来，审计署、央行、发改委密集释放房地产融资层面的利空消息，直指银行贷款和海外发债。2018年，政府先后出台了多项政策，加强对信托贷款、银行贷款以及委托贷款的融资限制，并且对房企境外发债的融资用途加强了监管。
在融资环境总体趋紧的背景下，预售金额突破千亿关口的雅居乐，成为今年以来在港上市的所有内地民营企业中，成功发行永续债的第一家，从发行规模及发行成本上来说实属不易。业内人士指出，这与雅居乐近年来的多元化布局与积极加强资金及预算管理不无关系。
2016年，“雅居乐地产控股有限公司”正式更名为“雅居乐集团控股有限公司”，从此开启了多元业务发展之路。2018年，在“以地产为主，多元业务并行”的发展模式下，雅居乐全力推进物业发展、物业管理、环保、建设及教育业务，并新成立房管业务板块，以及通过整合现有的物业组成了商业管理业务板块。
多元化业务的快速发展，为雅居乐带来更多资本市场的融资机会。例如，雅生活上市后融资接近40亿港币。截止目前，还没有任何一家同类上市公司能够达到这样的融资额度。
数据显示，2018年雅居乐的融资渠道越来越多元化。其中，包括发行5亿美元6.875%优先永续资本证券、1亿美元8.55%优先永续资本证券、于2021年到期的6亿美元8.5%优先票据及于2020年到期的4亿美元9.5%优先票据，并获授88.34亿港元兼附带额外25亿港元增额权及2亿美元为期48个月的银团贷款，以及订立了人民币46亿元的商业物业资产支持证券。
雅居乐财务稳健的另一个指标体现是公司大幅增加的现金持有量。根据克而瑞研究中心数据显示，2018年底，176家上市房企的现金持有量为28715亿元，较期初增长18.4%。据查阅资料发现，截止2018年12月31日，雅居乐现金及银行存款总额为450.62亿元，同比增幅高达45.3%。
2019年，雅居乐全年到期债务为353亿，其中境外债务74亿。按照雅居乐现持有的现金来计算，即使不进行任何融资，债务覆盖率也能达到128%。此外，雅居乐本身1500亿授信额度中，仍有600亿未用，偿债压力不大。
雅居乐的稳健发展也受到了多家国际评级机构的认可。穆迪及标准普尔分别于2018年上调公司评级至Ba2及BB级别，现展望均为“稳定”。同时，中国境内主流信贷评级机构，包括中诚信证劵评估、联合信用评级及东方金诚国际信用评估均给与了雅居乐“AAA”的企业最高信用评级。
